BẢN TIN THỊ TRƯỜNG THÉP TRUNG QUỐC NGÀY 01/04/2026

BẢN TIN THỊ TRƯỜNG THÉP VÀ NGUYÊN LIỆU THÔ NGÀY 1/4/2026

1. Phân tích Dòng tiền & Tâm lý Đầu tư: Dòng vốn “thờ ơ” với nhóm Sắt thép

Trên bình diện toàn thị trường hàng hóa, dòng tiền đang có sự phân hóa cực đoan và không có dấu hiệu chảy mạnh vào nhóm sắt thép (Ferrous metals).

• Tâm điểm hút tiền: Dòng vốn đầu cơ đang đổ dồn vào mảng năng lượng và hóa chất do lo ngại đứt gãy chuỗi cung ứng từ xung đột Trung Đông (Dầu thô hút ròng hơn 24,6 tỷ NDT, dầu nhiên liệu hút hơn 3 tỷ NDT).

• Thực trạng dòng tiền tại nhóm Thép – Nguyên liệu: Đối với các mặt hàng như thép vằn, thép cuộn cán nóng, than và quặng, dòng tiền đang có xu hướng co hẹp thanh khoản và rút lui. Việc giá nguyên liệu (than, quặng) giảm sâu một phần đến từ áp lực chốt lời của phe mua (long positions) sau giai đoạn tăng nóng trước đó. Đồng thời, do đây là thời điểm chuyển tháng hạn giao dịch (rollover contracts), giới đầu tư giữ tâm lý thận trọng, đứng ngoài quan sát thay vì bơm thêm tiền vào để đẩy giá thép lên.

2. Thị trường Thép thành phẩm: Thiếu động lực tăng trưởng, giá giằng co giảm nhẹ

Thị trường thép đang chịu áp lực kép từ việc nhu cầu phục hồi chậm và chi phí đầu vào lao dốc.

• Diễn biến giá: Cả thị trường giao ngay và tương lai đều ghi nhận mức giảm nhẹ. Cụ thể, thép vằn (hợp đồng 2605) giảm 0,57% xuống 3.121 NDT/tấn. Phôi thép Đường Sơn giảm 10 NDT xuống 2.980 NDT/tấn.

• Cung – Cầu: * Nguồn cung đang có dấu hiệu tăng trở lại khi tỷ lệ hoạt động của các lò cao và lò điện hồ quang phục hồi, đẩy sản lượng gang lỏng tăng lên mức trên 2,3 triệu tấn.

  • Nhu cầu thực tế (nhất là từ ngành xây dựng) lại phục hồi rất yếu ớt. Lượng giao dịch thép xây dựng toàn quốc ở mức thấp (khoảng 86.200 tấn/ngày), cho thấy mùa cao điểm tiêu thụ chưa thực sự diễn ra như kỳ vọng.

• Điểm sáng hiếm hoi: Tốc độ xả kho (destocking) của tồn kho xã hội đối với thép vằn và thép cuộn cán nóng đang được đẩy nhanh, giúp giảm bớt một phần áp lực dư thừa.

3. Thị trường Nguyên liệu thô (Than & Quặng): Rớt giá mạnh do cung vượt cầu

Nhóm nguyên liệu thô đang là tác nhân chính kéo giá thép đi xuống, nổi bật nhất là cú lao dốc của Than mỡ (Coking coal) và Than cốc (Coke).

• Than mỡ lao dốc: Giá hợp đồng than mỡ tương lai đã giảm gần 5%, ghi nhận chuỗi 5 ngày giảm liên tiếp xuống quanh mốc 1.148,5 NDT/tấn.

• Nguồn cung dư thừa: Sản lượng khai thác than nội địa tại Trung Quốc đang ở mức cao (đạt đỉnh 10 tháng). Cùng với đó, lượng xe thông quan than nhập khẩu từ Mông Cổ duy trì số lượng lớn, đẩy tồn kho tại các cảng và xã hội lên mức cao nhất trong nhiều tháng.

• Nhu cầu suy yếu từ nhà máy thép: Ngành thép Trung Quốc vừa trải qua 2 tháng đầu năm bết bát với mức lỗ lũy kế 2,47 tỷ NDT. Lợi nhuận âm khiến các nhà máy thép quyết liệt ép giá nguyên liệu đầu vào. Tốc độ thu mua than cốc chậm chạp, chủ yếu chỉ mua cầm chừng để duy trì sản xuất, từ chối mọi nỗ lực đòi tăng giá từ phía các nhà máy than cốc.

4. Yếu tố Vĩ mô và Dự báo ngắn hạn

• Bệ đỡ Vĩ mô: Các chỉ số kinh tế Trung Quốc tháng 3 cho thấy sự khởi sắc (PMI sản xuất đạt 50,4%, quay lại đà mở rộng; xuất khẩu tăng 19,2%). Tuy nhiên, sự ấm lên của kinh tế vĩ mô chưa thẩm thấu đủ nhanh để cứu vãn nhu cầu bất động sản và xây dựng trong ngắn hạn.

• Dự báo: Trong tháng 4/2026, thị trường thép Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng dao động giằng co trong biên độ hẹp và chịu áp lực giảm nhẹ. Giá thép sẽ bị dẫn dắt chủ yếu bởi đà suy yếu của chi phí nguyên liệu thô (than, quặng). Điểm bứt phá chỉ xuất hiện nếu có sự cải thiện đột biến về lượng giao dịch thực tế trên thị trường hoặc các chính sách kích cầu hạ tầng/bất động sản mới được triển khai mạnh tay.